江苏银行ROE高企资产质量领先 配置价值凸显

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数据显示，2025年江苏GDP达到14.24万亿元，同比增长5.3%，高于全国平均水平。人均GDP继续保持领先，三次产业结构优化，制造业特别是装备制造业增长8.8%，对工业增长贡献率达74.6%。江苏贷款同比增速8.4%，显著高于全国，企业贷款成为主要支撑，全省共有144家银行机构，其中上市区域性银行江苏独占9席。

一份研报观点认为，江苏地区上市及非上市银行核心经营指标整体表现稳健。研报指出，江苏银行和南京银行资产规模均超过3万亿元，苏州银行、江南农商行、常熟银行紧随其后。扩表方面，江苏银行总资产增速24.8%，南京银行16.6%，苏州银行13.8%，信贷与金融投资共同驱动增长。

研报认为，南京银行、江苏银行金融投资占总资产比例接近40%，底层资产以债券为主，非标占比低，配置趋于标准化。盈利能力上，苏商银行净息差达3.71%，常熟银行2.53%，常熟银行ROE高达14.05%，苏商银行13.92%，江苏银行13.14%，南京银行12.05%，均处于较高水平。资产质量方面，常熟银行不良率仅0.76%，无锡银行0.77%，苏州银行、南京银行、江苏银行不良率均低于0.85%，多家银行拨备覆盖率超过400%。

研报指出，江苏经济韧性强、制造业升级态势明显，为本地银行提供了广阔发展空间。高息差、优异资产质量和稳健资本水平共同支撑较高ROE，有望推动相关银行盈利持续释放，相关个股的投资吸引力逐步增强。

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